.

Bu yazı 551 kelimeden oluşmaktadır ve okuma süresi yaklaşık 2 dakikadır.

Herkese selam!

Bugün size portföy yönetimi konusunda çok beğendiğim ve elimden geldiğince uygulamaya çalıştığım bir makaleden bahsetmek istiyorum.

Serkan Ünal tarafından kaleme alınan ve KOCATEPE İİBFD dergisinde yayınlanan “Borsa İstanbul’da Yeniden Dengeleme Yöntemi İle Portföy Yönetimi” başlıklı araştırma makalesi, BIST100 endeksi ve ABD dolarından oluşan portföylerde yeniden dengeleme yönteminin etkinliğini incelemektedir.

Anahtar Temalar

• Yeniden Dengeleme: Makale, hisse senedi piyasalarındaki yüksek oynaklığı kontrol altına almak ve uzun vadeli getiriden faydalanmak için portföy çeşitlendirmesi ve yeniden dengeleme stratejisinin önemini vurgulamaktadır. 
• BIST100 ve USDTRY: Çalışma, gelişmekte olan ülkelerin koşullarını dikkate alarak, geleneksel 60/40 hisse senedi/tahvil portföyü yerine BIST100 endeksi ve USDTRY kurunu içeren bir portföy yapısı kullanmaktadır.
• Farklı Dengeleme Stratejileri: Araştırma, takvime ve limite bağlı olmak üzere üç farklı yeniden dengeleme yöntemini test etmekte ve farklı portföy ağırlıklarının ve dengeleme limitlerinin performans üzerindeki etkilerini analiz etmektedir.

Önemli Bulgular

• Optimal Portföy Dağılımı: Araştırma sonuçlarına göre, BIST100 ağırlığının %60-%70, dolar ağırlığının ise %30-%40 aralığında olduğu portföyler en yüksek Sharpe oranlarını ve yıllık bileşik getiriyi sağlamıştır.
• Yeniden Dengelemenin Etkinliği: Yeniden dengeleme stratejisi uygulanan portföylerin performansı, %100 BIST100 endeksinden oluşan portföyün performansını hem getiri, hem standart sapma, hem de yaşanmış en büyük düşüş oranları açısından geride bırakmıştır. Bu bulguyu destekleyen bir ifade şu şekilde: “Araştırmada yeniden dengeleme stratejisinin uygulandığı portföylerin performansı, borsada %100 oranında al-tut şekliyle uygulanan stratejiden gerek getiri gerek standart sapma değerleri gerekse yaşanmış olan en büyük düşüş oranları açısından daha yüksektir.”
• Takvime Bağlı Dengelemenin Üstünlüğü: Farklı yeniden dengeleme stratejileri karşılaştırıldığında, takvime bağlı olarak gerçekleştirilen yeniden dengeleme işlemi hem yıllık bileşik reel getiri, hem de düşük standart sapma değerleri açısından öne çıkmıştır.

Ek Önemli Noktalar

• Çalışma, 1997-2022 yılları arasında Türkiye ekonomisindeki çeşitli ekonomik koşulları kapsayan geniş bir dönemdeki verileri kullanarak, yeniden dengeleme stratejisinin farklı ekonomik koşullardaki performansını analiz etmektedir.
• Araştırma, yeniden dengeleme stratejilerinin Türkiye’deki yatırımcılar için hem risk azaltıcı hem de getiri artırıcı etkilerini ortaya koymaktadır.
• Makale, gelecekteki araştırmalar için borsa ve dolar dışında farklı yatırım araçlarının da dahil edildiği portföy yapıları üzerinde çalışılması gerektiğini önermektedir.

Sonuç

Makale, Borsa İstanbul’da yatırım yapan yatırımcılar için portföy dengelerini oluşturma ve yeniden dengeleme stratejilerini uygulama konusunda önemli bilgiler sunmaktadır. Araştırma, yeniden dengeleme stratejilerinin özellikle Türkiye gibi gelişmekte olan ülkelerde risk yönetimi ve getiri maksimizasyonu için etkili bir araç olabileceğini göstermektedir.

Makaleye bu linkten erişebilirsiniz. Tamamını okumanızı tavsiye ederim.

Bir sonraki yazıda görüşmek üzere.👋